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截止周五收盘,棉花2601合约13860元/吨,环比跌140元/吨,跌幅1.00%。新疆区域棉花现货价15182元/吨,环比跌167元/吨,现货基差CF01+1322,环比跌27。全国棉花现货加权均价15248元/吨,环比跌198元/吨,现货基差CF01+1388,环比跌58。 国际上,印度棉花协会最新陈述数据显现,到2025年8月31日,2024/25年度棉花平衡表中,与上月比产值上调2万吨,进口上调3万吨,期末库存上调5万吨。与上一年度比,期初库存增17万吨,产值减41万吨,进口增44万吨,国内需求调增2万吨,出口减18万吨,期末库存增36万吨。 国内方面,到9月8日,全疆棉花进入吐絮高峰期,均匀吐絮率约47.5%,环比增19.8个百分点,均匀结铃7.9个,环比增0.1个。南疆手摘棉连续采摘交售,北疆第二遍脱叶剂估计9月15日左右完毕,机采9月20日前后发动。9月14 - 15日北疆有降雨,南疆有沙尘,需重视对棉花吐絮影响。 市场剖析显现,9月USDA供需陈述调增全球棉花产值、消费量和贸易量,期初和期末库存调减,全球库存创四年低点。美棉新年度供需预期改进,但当时出口出售进展同比偏慢,短期上方空间受限,中长时间重视减产预期落地状况。 国内棉花去库速度快,商业库存降至前史同期低位。滑准税配额落地,年度末供给偏紧格式未改,旺季需求边沿改进,短期棉价下方支撑强。但全国新棉长势好,新年度增产预期强,新花上市套保压力大,若旺季失败,郑棉或跌落。长时间看,新年度供需估计不宽松,季节性压力后棉价重心有望抬升。 策略为中性,短期13700 - 14300区间震动,中期偏空,长时间偏达观。危险包含微观及方针危险、主产国气候危险。


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